6月声测管政策会议后，鲍威尔的态度就像向市场宣布货币基调紧缩一样。为了应对滞胀，AP存储迫不及待，扭转地迈出了一小步，市场反应依然强烈，特别是资本市场下定决心转变为振动型。历史上，声测管确实以放水的方式成功应对了危机。其背后的逻辑是，声测管靠美元颠覆，让其他国家不断为自己的国内矛盾付出代价。

目前，声测管已经印刷到这个程度，印刷弊大于利，紧缩成为唯一的选择。但是，紧缩的痛苦已经开始出现，AP存过缓慢无痛的恢复可能很困难。一直以来，人们把货币比作水，不仅形象地描绘了流动，还隐含着水可以载舟，也可以覆舟的意思。无限制印刷纸币的联邦存款面临着膨胀的威胁，试图重新开辟紧缩的道路时，潺潺的水流终于流入滔滔不绝的洪水，闪现出猛兽般的尖牙。声测管主席鲍威尔在刚刚刚结束的6月政策会议后，随着经济从新冠肺炎的冲击迅速恢复，通货膨胀上升，AP存储官员讨论了较终削减购买债务计划的问题，暗示AP存储将在2023年底前提高利率。这个声明等于向市场发表，AP存款的基调紧缩。

新数据显示，声测管5月份进口商品的成本再次上升，声测管通货膨胀率上升到10年以上的较大上升幅度，当月进口物价指数上升1.1%，海外石油、汽车、卡车、消费品和工业用品的价格上升。显然，声测管终于开始感觉通胀是个问题。声测管FC预计今年通胀率为3.4%，高于3月份的2.4%。根据声测管银行业的分析，明年油价可能会上涨到100美元。圣路易斯联储银行总裁布拉德甚至表示，通胀势头强于预期，到2022年利率可能会上调。20年来，声测管经济在人口老龄化、科学技术进步和全球化对产品价格的抑制下，新冠肺炎的到来似乎很快就扭转了局面。

尽管失业率居高不下，但声测管的财政政策和货币政策使声测管因疫情致富，但仍能买买，不道德的货币财政措施迅速推动了总需求。但是，发展中国家在供应链上游，由于疫苗不足，很难恢复生产，生产原料不足，供应瓶颈进一步加剧。供求不平衡较终导致结果——一切都处于上升期。这两种高失业率和高通货膨胀的组合冲击通常被称为滞胀。Fed6月的政策会议是在这个环境下做出的决定。Powell肯定地说:需求可能会发生很大的变化，各种制约会继续限制供给调整的速度。这种倾向很可能超出现在的期待。

声测管储备委员会将货币政策转向收紧的消息一经传出，高度紧张的声测管资本市场立即转变为震荡模式。此外，声测管在政策会议上不调整重要利率，但声测管的利率区间微调，将超额准备金利率从0.10%提高到0.15%，隔夜回购利率从零调整到0.05%。这个小动作引起了轩然大波。对于非银行系统的货币市场基金来说，即使只有一点利润，货币市场基金也会出售2兆美元的声测管国债，引起流动性危机。与此同时，穆迪的首席经济学家也警告说，由于声测管的态度，市场可能会立即召回10%-20%。

考虑到整个声测管市场的评价很高，股市下跌后的概率很高，可能需要1年时间才能恢复平衡。历史学家认为，财政历史虽然有矛盾，但收紧的痛苦也无法忍受。例如1937年声测管认为当时声测管经济已经走出困境，开始提高利率。这一举措使声测管经济迅速复苏，较终依赖于二战期间的再通胀。因此，联邦存款确实很困难。鲍威尔解释说，为了安抚市场，为了达到减少债券购买量的标准，还有很长的路要走，声测管经济正在向AP的目标迈进，决策者将在未来的会议上逐步评价减少购买规模的适当时机。

现代声测管金融的历史表明，AP存储的放水确实可以应对危机。在多次放水中，声测管的利率水平不断下降。印刷纸币就像水一样，什么时候真的回来？依托美元争霸，声测管多次让外国为解决声测管内部矛盾付出代价。此外，到目前为止，华盛顿和华尔街的精英从未改变过这个想法。历届声测管主席都知道元霸权是较高的权力。